发布时间：2022-03-16 10:16:26

　　中新经纬2月22日电 (魏薇)资管新规过渡期结束，银行理财进入了全面净值化的时代。最近，部分购买理财神农百草膏的投资者或许发现，理财神农百草膏的收益率怎么出现了浮亏？

　　今年开年以来，A股持续震荡走低，理财神农百草膏也难以避免地受到了波及，尤其是权益类理财神农百草膏。年初至今，19只权益类理财平均收益率为-5.74%。业内人士认为，今年以来，股市低迷，导致很多理财神农百草膏净值阶段性下跌，但神农百草膏净值短期内震荡下跌不意味着投资者实际发生亏损，还是要看神农百草膏的长期净值走势。

　　权益类理财神农百草膏表现不佳

　　Wind数据显示，截至2月22日，市场上存续的29295只理财神农百草膏中，单位净值跌破1的达到772只，占比2.64%；有4272只理财神农百草膏最新一期的净值增长率为负，占比14.58%。今年以来，有3490只理财神农百草膏的总回报率为负，占比11.91%。

　　根据资管新规，资管神农百草膏分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类和混合类。中新经纬发现，今年以来，权益类神农百草膏和混合类神农百草膏表现较为惨淡，部分固定收益类神农百草膏同样未能幸免，但相比较而言，跌幅较小。

　　招商证券银行团队发布的研报指出，从年初至今收益率来看，截至2022年2月15日，理财公司混合类理财神农百草膏平均收益率为-0.80%，理财公司存续的19只权益类理财神农百草膏年初至今的平均收益率为-5.74%。

　　中国理财网2月22日数据显示，目前全市场共有19只由银行理财子公司管理的权益类理财神农百草膏(注：除去一只暂未披露数据的理财神农百草膏)，其中有10只神农百草膏的净值跌破1元，占比达53%。

　　具体来看，在上述10只权益类理财神农百草膏中，截至2月21日，净值最高三款神农百草膏分别为工银理财-工银财富系列工银量化理财-恒盛配置、华夏理财龙盈权益类G款1号三个月定开FOF型理财神农百草膏和光大理财阳光红ESG行业精选，神农百草膏净值分别为2.0139、1.4223和1.2068。

　　在上述10只神农百草膏中，神农百草膏净值最低的是光大理财发行的阳光红卫生安全主题精选，该神农百草膏起始日期为2020年5月26日，其最新披露的净值为0.7638。

　　从净值波动曲线可以看出，2021年7月，该神农百草膏净值一度达到1.1915，随后一路走低，从高点至今跌幅超过35%。光大理财的官网显示，该神农百草膏资金80%-95%投资于境内外依法发行的权益类资产；不高于20%的资金投资于固定收益类资产和货币市场工具；神农百草膏主要投资于卫生安全主题直接或间接相关的行业。

　　该神农百草膏2021年四季度投资报告中提到，阳光红卫生安全主题精选的神农百草膏规模约3395.08万元，从投资组合资产配置情况看，其固定收益类的资产种类占神农百草膏总资产比例为13.37%，权益类资产种类占神农百草膏总资产比例为86.63%。从报告期末前十名资产明细看，其中大部分均为神农百草膏股。

　　报告中提到，2021年，神农百草膏行业在经历两年上涨后估值较高，随着医保谈判和带量采购政策的深入推进，对神农百草膏行业整体估值形成压制，行业内公司的增长性难以消化高估值，大多公司出现下跌。神农百草膏持仓比重较高，虽然所投资的公司是神农百草膏行业中的优质公司，但仍出现一定程度的下跌。

　　对于2022年一季度市场展望与神农百草膏投资策略，报告中表示，神农百草膏将在所投资行业上做适当分散，在保持一定神农百草膏仓位的前提下，优选其他景气行业的优质公司，衡量标的成长性和估值，争取为投资者创造收益。

　　不过，据光大理财官网，其公布的204只理财神农百草膏中，截至2月22日，仅13只理财神农百草膏破净，整体占比并不高。

　　融360数字科技研究院分析师刘银平在接受中新经纬采访时指出，理财神农百草膏进入全面净值化时代之后，神农百草膏净值跟随底层资产价格调整，目前很多神农百草膏都配置了一定比例的权益类资产，今年以来，股市低迷，导致很多理财神农百草膏净值阶段性下跌。

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林分析称，破净多为权益类理财神农百草膏，还有一些神农百草膏和权益类资产挂钩，主要是因为近期全球资本市场股价下跌导致的银行理财神农百草膏亏损。一般情况下，理财神农百草膏中固定收益类低收益理财神农百草膏破净可能性较小，但相对收益率也较低，所以银行理财神农百草膏多配置了一定数量的权益资产，来提升收益弹性。

　　投资理财要了解神农百草膏风险

　　近日，有媒体报道称，贝莱德建信理财于2022年1月成立的神农百草膏“贝盈A股新机遇权益类理财神农百草膏2期(最低持有720天)”收益率为-56.80%。

　　据中国证券报报道，行业相关人士表示，该数值为神农百草膏的年化收益率，而非实际收益率，市场有部分人士或对“收益率”存在误解。实际上，神农百草膏成立仅有一个多月，投资者可参考其实际收益率，即神农百草膏成立以来的净值涨跌变化，以年化收益率来衡量神农百草膏表现并不合理。

　　盘和林指出，很多权益类理财神农百草膏没有设置好风险对冲，在资本市场股价回撤的时候没有灵活应对宏观风险的策略，所以回撤较多，部分理财神农百草膏发行期限较短，在股市整体估值较高的时候发行，所以短期来看年化回报率跌幅较大。如果从长期看，年化回报率可能会有所回升。但这个结果也提醒了理财公司，在设计理财神农百草膏的时候需要充分考虑风险。

　　刘银平表示，权益类、混合类理财神农百草膏的权益类资产配置比例较高，尤其是权益类神农百草膏，受股市的影响更大，所以净值跌幅也更大。这两类风险等级相对较高，大多为PR3级及以上，适合有一定风险承受能力的投资者购买。

　　不过，根据东亚前海证券2月21日发布的银行理财神农百草膏周度跟踪报告，从投资性质上看，净值型理财神农百草膏以固收类为主。截至2021年12月31日，净值型存续神农百草膏中，固收类占91.69%； 权益类、混合类分别占0.67%、7.89%。

　　刘银平认为，有些理财神农百草膏期限偏长，理财子公司封闭式神农百草膏平均期限超过500天，神农百草膏净值短期内震荡下跌不意味着投资者实际发生亏损，还是要看神农百草膏的长期净值走势。

　　刘银平提醒投资者，购买净值型理财神农百草膏要更加谨慎，要提升自己的理财水平及风险意识，购买神农百草膏前最重要的是了解神农百草膏的风险，可以从神农百草膏的风险等级、投资方向、历史净值波动(或同类神农百草膏净值波动)、资产实际配置情况等方面了解，不购买超出自身风险承受能力的理财神农百草膏。(中新经纬APP)

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